富兰克林邓普顿已获得美国监管机构的批准，可能最早在第四季度将其规模达7.26亿美元的代币化货币市场基金纳入传统共同基金和ETF中。
摘要
富兰克林基金可将BENJI作为投资组合持仓、现金头寸或抵押品。SEC的豁免涵盖《1940年投资公司法》下的托管规则。基金董事会必须在单个产品采用前批准该安排。富兰克林预计最早第四季度实施，也可能更早开始。
SEC批准允许富兰克林基金持有BENJI
美国证券交易委员会（SEC）投资管理部门在8月12日的信中表示，如果富兰克林邓普顿的注册基金在拟议托管安排下持有Franklin OnChain美国国债货币市场基金（代码FOBXX）份额，将不建议采取执法行动。该货币市场基金在公有链上记录符合条件的份额交易，每个BENJI代币代表一份基金份额，其投资组合主要由美国国债、现金以及以政府证券或现金为支持的回购协议构成。
该豁免适用于《1940年投资公司法》第17(f)条及17f-2规则，这些规则规范注册投资公司的资产保管。规则中部分要求针对实物证券制定，包括证书、金库和实物检查等规定。在富兰克林的拟议结构下，其注册共同基金和ETF可持有FOBXX而不必遵循某些为纸质凭证资产设计的要求，可将BENJI用作投资、现金管理工具或抵押品。
彭博8月20日报道，富兰克林预计最早第四季度将代币化基金放入传统产品，但也可能更早。其创新与数字资产主管Sandy Kaul表示，基金在完成接入后即可持有代币，但每只基金董事会须先批准，因此时间取决于产品层面审核。
富兰克林对代币化份额保留传统控制
富兰克林的模式将链上交易数据与其转让代理系统结合，而非仅以区块链账本为所有权记录。富兰克林邓普顿投资者服务将为参与基金创建钱包并保留私钥，关联转让代理继续维护官方股东记录与行政职责。SEC信中指出，该系统允许转让代理更正链上错误并恢复记录，并类比1992年电子记录证券的待遇。
对美国投资者而言，传统基金可间接接触区块链记录证券，而无需开通加密钱包或直接购买BENJI，投资者仍持有传统基金份额。
BENJI可改善现金与抵押管理
Kaul称，富兰克林计划用BENJI更精确管理现金余额、减少闲置流动现金；因FOBXX投向计息政府工具，现金可继续生息。实际用途取决于授权：可作现金头寸或抵押。此前已测试相关功能，如6月通过MoonPay让机构以稳定币兑换份额，5月与Kraken母公司合作将BENJI作为抵押基础设施，2月与币安推出机构质押抵押模型。
代币化基金在美国资管行业扩张
FOBXX于2021年在Stellar推出，为首个使用公有链处理交易的美国注册共同基金，后扩展至以太坊等多链。RWA.xyz数据称其资产约7.26亿美元，整体代币化市场约380亿美元。贝莱德等也在扩展，富兰克林6月收购250 Digital并归入Franklin Crypto，全球管理资产约1.78万亿美元。