美债收益率飙升至近一年高点。美国国债收益率周四再度大幅上行，10年期美债收益率收于4.943%，创2023年10月以来最高水平，逼近5%这一关键心理关口。由于债券价格与收益率呈反向关系，收益率攀升意味着债券价格持续承压。推动此轮上涨的因素包括油价跳涨、坚挺的批发通胀数据，以及前总统特朗普提出的5000美元全民支票计划——该计划若实施，预计将使联邦赤字增加超1万亿美元。
借贷成本全面承压
10年期美债收益率作为全球金融市场的基准利率，直接影响抵押贷款、学生贷款及企业债等融资成本。房地美数据显示，本周30年期固定抵押贷款平均利率已升至6.76%。CFRA Research首席投资策略师山姆·斯托瓦尔指出：“5%是一个情绪化门槛，一旦突破，将加剧投资者对经济前景的担忧，并可能引发市场进一步回调。”
市场提前押注美联储加息
尽管美国8月消费者价格指数（CPI）尚未公布，投资者已大幅上调对美联储加息的预期。芝商所利率期货数据显示，市场预计美联储在下周会议上加息的概率已升至71%，远高于一周前的49%。布伦特原油周四暴涨6.3%至每桶107.63美元，加剧了通胀持续高企的担忧。部分分析师认为，美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派表态，已使其“被逼入必须加息以维护信誉”的境地。
财政部回购难阻长债收益率上行
为遏制长期美债收益率过快上涨，美国财政部长贝森特近期扩大了长期国债回购规模，单次操作上限从20亿美元提升至60亿美元。然而，周四财政部仅成功购入52亿美元10至30年期国债，显示市场抛压强劲。尽管回购措施短期内缓和了长端利率涨幅，但未能扭转整体上行趋势。Tradeweb数据显示，10年期美债收益率继续刷新阶段性新高。
股市波动加剧 投资者等待CPI指引
尽管美股今年大部分时间维持高位，但9月以来三大股指均录得下跌，利率敏感型板块跌幅尤为显著。投资者目前暂缓对债市动荡的反应，转而聚焦周五即将公布的CPI数据及下周美联储利率决议。Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示：“若CPI数据远超预期，股市可能面临更持久的下跌，这比5%收益率本身构成更大风险。”
