欧洲央行（ECB）与欧盟各国央行近日呼吁，将《加密资产市场监管法案》（MiCA）中对稳定币报酬的禁令，从直接支付扩展至借贷、质押及其他可能产生间接收益的产品安排。
禁令扩展至间接收益
欧洲系统中央银行（ESCB）在向欧盟委员会MiCA审查征询的57页回复中表示，电子货币旨在用于支付而非储蓄。ESCB称，继续支持禁止加密资产服务提供商（CASP）为稳定币支付报酬，并认为现有限制应覆盖直接支付及通过其他产品产生的回报。
央行指出，稳定币可能通过借贷、质押或分层结构转变为收益性安排，即使代币本身不直接付息，也可能为持有者提供经济回报。此类安排可能削弱电子货币与银行存款的监管区分，并造成加密企业与传统金融机构间的不平等竞争。“维护并在必要时加强该禁令，涵盖直接与间接报酬形式，应是明确的立法优先事项，”ESCB表示。
储备规则拟改为流动性期限要求
除报酬限制外，ESCB提议修改MiCA对稳定币储备的监管规则。当前欧盟要求法币锚定代币发行方将至少30%的参照金额作为存款存放于信贷机构，重要代币比例升至60%。央行认为应取消这些最低存款要求，因大型稳定币发行方可能成为银行的不稳定资金来源。
ESCB建议以储备资产到期或转换为现金的速度为基础制定规则，要求发行方将特定比例储备维持在1至5个工作日内可变现的资产中。根据欧洲银行业管理局（EBA）标准，重要稳定币需至少40%储备在1个工作日内可用、60%在5个工作日内可用；非重要代币对应门槛为20%与30%。
欧美监管呼应
该立场与美国围绕稳定币奖励的争论相似。此前美国银行业协会等曾要求收紧《CLARITY法案》对稳定币激励的限制，担忧奖励机制类似存款利息，可能分流银行存款。而ESCB的储备提案则从另一面关注稳定币发行方在银行存放大量存款带来的赎回风险。
随着MiCA稳定币条款于2024年6月适用，欧洲当局正持续完善该框架。ESCB的最新提议保留流动性导向方法，同时废除强制最低银行存款比例。