本周五，加密货币衍生品交易所Deribit上将迎来约156亿美元比特币期权的到期，涉及约182,000枚比特币的未平仓合约。据该平台逐行权价明细，其中看涨期权（Call）106,200份，看跌期权（Put）75,900份。
看涨期权赋予买方在约定日期前以设定价格买入比特币的权利，而非义务；看跌期权则允许持有者以约定价格卖出。交易员通常在预期价格上涨时买入看涨期权，预期下跌时买入看跌期权。
当前看跌/看涨比率约为0.71，意味着看涨期权明显多于看跌期权，这被视为押注价格继续上行的信号，与加密货币恐惧与贪婪指数所显示的“贪婪”市场情绪基本吻合。
周五并无实际现金交割，156亿美元仅为合约代表的比特币名义价值，并非账户间转移的资金。期权交易员关注“最大痛点”（Max Pain），即大多数合约到期作废的行权价，卖方理论上倾向于将价格推向该水平。Deribit数据显示，本周五最大痛点位于76,000美元，较比特币现价85,000美元低约9,000美元。不过最大痛点作为预测指标记录不一，不宜全信。
卖出期权的机构需根据价格波动买卖真实比特币以对冲风险。当交易商做空看涨期权且价格上涨时，通常会买入比特币维持对冲，从而为已启动的涨势增添燃料。合约到期后，这类对冲资金流消失，部分滚动至下季度，部分蒸发。
行权价集中度揭示了对冲簇拥的位置。最繁忙的行权价是70,000美元，此处同时拥有最大看涨头寸（8,705 BTC）和最大看跌头寸（7,653 BTC），双向对冲压力拉扯。看涨侧下一密集位为90,000美元（7,222 BTC）和100,000美元（6,950 BTC）；看跌侧防御集中於60,000美元（5,571 BTC）和75,000美元（4,257 BTC）。
Deribit结算并非当日唯一考验。美国耐用品订单与密歇根大学9月最终情绪读数将在到期前后数小时内公布，CME的9月比特币期货同日结算。美联储已于9月16日将目标利率区间上调至3.75%-4.00%，因此任何意外数据都对利率敏感型资产比特币影响加重。
历史上九月常检验比特币动能，过去13年中有8年本月收盘下跌，即“红九月”模式。但本次多头似乎有望改写历史。
Deribit账薄将于周五UTC时间8:00结算，CME期货则在7小时后的UTC时间15:00结束当日一系列测试。